美联储是如何运作的?
1. 美联储的组织结构
美联储是1913年12月23日根据美国国会通过的《联邦储备法》，正式成立。
美联储负责履行美国的中央银行的职责，但是其形式是双重的。美联储的双重定位是：联邦政府机关兼非盈利性法人组织机构，也就是说美联储一半是美国联邦(“联邦”两个字在美国就相当于我国的“中央”两个字)的机关，另一半是一个非营利性组织。其组织架构包括5个部分：第一，12家联邦储备银行(Federal Reserve Bank)，第二，联邦储备委员会(Board of Governors)，也称美联储理事会，第三，联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)，第四，联邦咨询委员会，第五，成员银行(所有的商业银行、部分金融机构，有几千家)。
从定位来看联邦储备委员会(理事会)、联邦公开市场委员会是2个决策机构，联邦储备银行属于执行和实施机构，联邦咨询委员会则是顾问机构。其中，最重要的则是美联储理事会和公开市场委员会。
先说联邦储备委员会，这个机构由7个委员组成，除了日常的管理外只负责2个事情：1)制定商业银行的存款准备金率，2)审批12家储备银行提出的贴现率。
再说联邦公开市场委员会(FOMC)，这个委员会由12个委员组成，是联邦储备委员会的7个，加上联邦储备银行派5个（其中，纽约联储的特殊性，拥有永久的投票权，剩下的四家银行则需每年轮换），除了日常的管理外也只负责2件事情：1)制定关于公开市场操作的决策，2)确定联邦基金利率水平。
这两个委员会的组织形式完全是贵族政治，是非常奇葩的存在。比如联邦储备委员会，这个委员会是一个非常类似美国联邦大法官一样的任命制度：总统提名，国会批准，任期长达14年，但不得连任，每个委员的任期会间隔2年......
这样的制度可以保证在一个总统的4年任期内，总统只能提名2个理事会委员(还不一定被国会批准)，鉴于总统连任不能超过两届，也就是说即使是一个连任两届的总统，在最好最好的情况下，在其任期最后一年，对联邦储备委员会的影响力最多也就4/7，而且还没法保证他提名的委员都挺他。
更关键的是，在一个连任两届的总统的任期大部分时间内，他所面对的都是上一任总统提名的委员。所以，我们可以看到，这个制度不仅保证了美联储的独立性，甚至这些委员经常以和总统唱反调为乐。到了联邦公开市场委员会再加上5个联邦储备银行的人，就更乱套了，别说总统，就连国会也拿联邦公开市场委员会没什么办法。这样的机制就充分的保证了美联储的独立性。
2. 美联储的运作机制
美联储的机构设置的核心目标是控制美元，那么美联储通过什么运作可以控制美元呢?其实很简单，美联储通过多个手段控制市场上的美元的多少，美元多了美元就贬值就便宜，美元少了美元就升值就贵。那么美联储有哪些手段可以调控美元呢?主要是3个手段：制定汇率，买买国债，调节准备金。
(1)制定利率
联邦储备委员会和联邦公开市场委员会一起，控制了美国的两大基准利率，联邦储备委员会决定贴现率和联邦公开市场委员会决定联邦基金利率。
贴现率是这么一个逻辑，A公司给了B公司一个aa银行的银行票据作为一笔买卖的货款，比如100块钱，3个月以后可以兑付成现金100块，但是B公司说我现在就要用钱，怎么办呢?这时候B公司就拿着这个银行票据找到bb银行，说我这里有一个aa银行的100块银行票据，我抵押给你，你能不能借(贷)点钱给我?bb银行说：好的，但是我只能借(贷)给你97块钱。而这97块钱和100块钱的差额就是贴现率(现实中是按照百分比%来算的)。只不过这时候要现金的B公司是商业银行，而放贷借款的bb银行是美联储罢了。贴现率所对应的美联储向商业银行“贴现”，所以美联储说是多少就是多少。
联邦基金利率则相对复杂一些。联邦基金(Fed Funds)是商业银行放在美联储的12家联邦储备银行的存款准备金，包括法定准备金及超过准备金要求的资金。但联邦基金利率只是一个参考利率，也就是说联邦公开市场委员会制定的联邦基金利率是一个“银行间拆借”的利率的参考值和目标值：1)对于商业银行来说，联邦基金利率是两个商业银行在谈判拆解利率的时候的基准利率也就是参考值，可以以这个基准上下浮动;2)对于联邦公开市场委员会来说，这个利率是一个目标值，也就是说我制定了这个利率，当下是不算数的，但是我要通过公开市场的手段来实现这个目标，把你们商业银行的同业拆借水平调整到我设定的这个目标值。
由于控制了两大基准利率，利率的关键是货币投放量。提高利率，则市场上的钱倾向于存起来吃利息来增值，则市场上的流动性就小，钱就少;降低利率，则市场上的钱倾向于找其他比存起来更有效的增值手段，则市场上的流动性就大，钱就多。钱少了，股市债市就跌，而钱少了美元就贵(升值)，从而美元兑黄金和美元对外币的汇率就涨;钱多了，股市债市就涨，而钱多了美元就便宜(贬值)，从而美元兑黄金和美元对外币的汇率就跌。所以美联储对当前形势的“认知”和“目标”是最为关键的，所以美国市场会敏锐的观察美联储的“认知”和“目标”，从而判断未来股票、债券、黄金、外汇的价格。
(2)印钱买卖国债
美国政府在名义上没有印钱(投放货币)的职能，也就是说美联储虽然可以发行美元，但是美联储根本就不听财政部的，也不听白宫的，你说要印钱，我偏不，我还要加息;你说要紧缩，我偏不，我还要降息。事实上也往往如此，美联储成天和白宫对着干。
但是如果美国政府自己的钱实在不够用，怎么办呢?美国政府只能通过美国财政部发行美国国债。美国国债是用于公共开支的，也就是说美国国债卖出去是用于补充今年的税收，用于外交、国防、基建、社保...... 但是也经常不够用，比如：1)遇到金融危机了，我要救银行，就两房，救GM和福特;2)迈阿密发生海啸，我也得去救;3)伊拉克打仗，我也要用钱，等等。但是，今年的财政预算是基于去年财政预算定的，我怎么知道会有这么多鸟事?出了事没钱怎么办?那就只有发行国债，用明年的税收作为抵押来发行国债，向美联储借钱，反正如果经济一路走高，那么我明年的税收肯定高于今年，税收成了一个可以增值的产品，是可以抵押借款的。
财政部可以公开发行国债，所有的单位个人都能来买，但是如果别人都买了还是没有卖出去怎么办?这时候理论上美联储会“被动”的“兜底”，买回来所有剩余的国债，把钱给美国政府，这样美国政府就有钱了，而这些钱是要在财政年度花出去的，所以市面上也就钱变多了，这就是所谓的“美联储印钱救政府”。当然，美联储买国债也不是完全“被动”的操作，美国政府发行国债是要经过国会批准的，国会作为美国政府和美联储的共同的老板，是会向美联储征求意见的。
不过要说的是，所谓印钱，不一定是会“印新钱”，美联储会“综合操作”利率、准备金率、买国债的数量等因素。
当然了，如果美联储看到手头的美国国债太多了，他也会逆向操作，把从美国政府那里买回来的国债卖出去给市场，并回收美金，让市场上的美金减少。
(3)存款准备金
存款准备金率的调整是最直接的，我设定一个比例，你们所有的银行都要把这个比例之内的存款放到美联储的账户上，一分也不能少。说是为了怕银行快倒闭的时候引发的挤兑，其实是非常“霸道”的一种调节市场上美金多少的手段。
你想啊，我存款准备金调整1%，意思是市面上所有的存量的存款中每100块就要向美联储缴纳1块，这得是多少钱啊!
但是由于美联储设定的目标是“通过公开市场操作......”，而且美联储对于利率的调整，以及美国财政部对国债的把控已经“炉火纯青”，所以美联储的准备金是极为稳定的，一般情况下不去动他。这个跟我国不一样，我国的准备金调整频率要远远高于美国。
总结：
1，调整贴现率是联邦储备委员会说了算，是说商业银行和美联储之间的存贷关系。
2，调整联邦基金利率是联邦公开市场委员会说了算，更多的是一个参考和目标，说的是商业银行之间的拆解关系，而这个关系决定了商业银行和美联储之间存贷的“意愿强度”。
3，购买国债，这个是所谓的“印钱”，决定了市面上流通的美元的“超额”的部分，而这个超额部分又都给了美国政府，是用明年的税收作为抵押担保的。
4，准备金率比较稳定，但是美元时世界货币，要是调整准备金率那就是大动作了。
