金价稳定涨势！美国GDP确认放缓难掀起风浪 新冠疫情避险情绪仍存

黄金价格自美国总统拜登就职以来持续波动，但随后稳定涨势在1845美元区间徘徊。随着新冠疫情、疫苗配发和美国1.9万亿美元财政刺激方案尚未有定论，黄金市场迎来美国GDP数据的驱动指标，但初步符合预期，确认今年年末美国经济活动放缓，难掀起波动金价走势的风浪。新冠疫情避险情绪仍然存在，在本周即将结束前持续支撑金价抬头起涨。

截至截稿前香港时间08时10分，黄金价格涨幅达到0.05%，至1844.50美元。

基本面分析：美国GDP符合预期 德国通胀数据未起作用

投资者聚焦黄金基本面，但目前走势似乎与基本面没有太大关系。换句话说就是，黄金价格对美国GDP数据的发布没有反应。美国第四季度初步GDP符合预期，但确认到2021年美国经济活动持续放缓，而每周初申请失业金人数优于预期，但初次申请失业人数仍然处于自去年9月至11月开始的历史高位水平。

黄金价格也没有像预期的，因德国通胀率提高而快速起涨。德国整体通胀率从12月的-0.3%跃升至1.0%，超过预期的0.7%。同时，德国的核心通胀指标HICP也意外地从去年12月的0.6%提升至1.4%，而预期降至0.3%，这令市场感到惊讶。其激增的主要原因是由于2020年增值税减税政策的逆转所导致。

荷兰国际集团(ING)表示，所发布的通胀数据仅仅是德国整体通胀明显时期的开端，未来数个月能源价格将比去年高的影像也将全部显现出来。然而，在市场对通货膨胀的浪潮过于担忧之前，该银行也指出：“经济不会在2022年初之前重返新冠大流行前的水平，失业率和无力偿还债务必然会增加，而欧元进一步升值也将使得通货紧缩，限制任何通货膨胀的压力。”

就像是通胀数据的提升无法对黄金价格发挥效用那样，美国政府债券市场暗示美国通货膨胀预期提高也不会对金价走势发挥过多影响。美国10年期美国国债收支平衡点跃升6个基点，升至2.11%以上，美国30年期美国国债收支平衡上升更锐利的7个基点，也回升至2.11%以上。黄金被视为抵御通货膨胀的最终对冲工具，因此较高的通货膨胀预期应该为其提供部分支撑。

道明证券(TD Securities)表示，他们的全球宏观PCA模型表明，相对于与通货膨胀主题相关的其他市场，黄金价格正获得越来越多的折扣。他们说道：“我们认为黄金的折扣归因于其交易制度，实际上黄金现在更多地是作为避险资产，而不是通货膨胀对冲资产来进行交易，这暂时表明投资流量低迷。”

实际利率降低的担忧是去年黄金走势的主要驱动力，分析师认为美国国债收益率的下降现在很可能推低实际利率，而不是通货膨胀率的上升。但值得注意的是，美元有上涨的意图。从每周的角度来看，美国10年期美国国债收益率突破主要阻力，美元指数则没有因此遭受打击。

基本面分析：市场心理发挥好奇 零售交易商入眼帘

黄金价格集中处于当前市场心理的好奇状态上，零售交易商大举关注金价走势，他们正试图通过提高对冲基金做空股票的价格，以通过迫使做空而从本质上丰富自己。随着零售经纪人努力应对波动，市场开始将注意力转向能利用的其他资产。其中受到散户交易者欢迎的帖子引发热议，其内容敦促散户投资者迫使白银做空，而这也促使黄金同步起涨。也许投资者能意识到，如果这股力量不允许小量股出现空头压榨，那最肯定的是其也不允许出现在贵金属中，这将促成黄金的获利了结。

由于对零售兴趣的投机活动增加，白银也追随节奏起涨。而在短幅走高后，截至截稿前香港时间8时14分，白银价格回落跌幅达0.12%，至每盎司26.47美元。