加码评级！摩根士丹利：苹果财报将优于华尔街预期 iPhone出货量上修至2.385亿 趁9月新机上市前布局买进

苹果将在27日美股盘后公布财报，摩根士丹利分析师凯蒂·休伯蒂(Katy Huberty)重申加码苹果股票评级，表示供应链数据展现出iPhone新机生产强劲增长，建议投资者趁着9月新机上市前追逐。其目标价自162美元微幅提升至166美元，而且预期6月单季业绩与管理层对9月止的财测都超出预期。

休伯蒂在研究报告中提到，自6月初以来，苹果股价已经上涨超过20%，其原因首先是市场持续涌向优质大型科技股，苹果、亚马逊、谷歌、微软和脸书等在同样期间里，表现都优于标准普尔500指数。

再者，她也提到6月份应用程序商店(App Store)快速增长，支持长期服务增长的观点。最后她也补充称，苹果供应链的数据表明，iPhone生产强劲增长。她将2022年9月的iPhone出货量自2.31亿支上修至2.385亿支。

彭博社援引知情人士所指，苹果要求供应商今年生产多达9000万支新iPhone，相较2020年iPhone 12同期产量多出20%。苹果近年新机秋季上市到该年底的产量，大致都维持在7500万支。如果上修产量消息属实，意味着苹果预期疫情后推出的iPhone将吸引更多消费者购买，这将是苹果推出的第二款5G手机。

尽管大摩建议紧抱苹果股票，但部分投资者对苹果2022年获利前景感到担忧，担心未来iPhone手机收入增长率，将出现两位数的下降趋势，就像是2016年的iPhone 6s和2019年的iPhone XS那样。首先，苹果处于iPhone周期的季节性低谷期，加剧供应链噪音影响。再者，监管风险仍然可能是苹果股价的隐患。

随着新冠疫苗普及化，再加上新冠确诊数下降，在家办公相关的市场对Mac电脑系列和iPad平板系列的需求将会减弱。最后则是，投资者担忧S周期问题，也就是新一代iPhone将促使更长的升级周期和可能的财测下修。

但休伯蒂说道：“尽管近期苹果股价节节攀升，但还是会在9月份iPhone新机推出前买进苹果股票。因为我们看到成熟的更换周期、5G采用量上升，零售商店流量改善，电池寿命更久，以及更好的相机品质。”

针对6月一季，休伯蒂也预计苹果营收将达到747亿美元，每股收益1.02美元。华尔街普遍预期营收为729亿美元，每股收益1美元。

截至昨日(7月15日)美股收盘，道琼斯指数上涨53.79点或0.15%，收34987.02点；标准普尔500指数下跌14.27点或0.33%；纳斯达克指数下跌101.80点或0.70%，收14543.10点；费城半导体指数下跌71.40点或2.17%，收3217.70点。

花旗集团分析师则向美国CNBC表示，“苹果能否扩大估值，或是收益和营收能否加速，我们实际上看到估值总体上是公平的。不幸的是，我们预计估值不会扩大。我们确实看到加速的是收入和销售增长，这就是为何目前共识太低。有了这个，我们认为股票的上涨将来自销售、收益和现金流的基本面，而不是来自市场重新评估这种更高的多重视角。”

Loup Ventures联合创始人兼管理合伙人明斯特(Munster)预测主要的上涨空间：“我认为本质上，核心是投资者相信3月季度已经达到了最好的水平。我关注苹果很长时间，我会把它描述为他们10多年来最好的一个季度。最终我认为最好的日子还在公司前面，无论是5G还是增强现实，华尔街预计明年的每股收益约为5.50美元，我认为这个数字更接近6美元，我今年预测苹果将成为表现最好的FAANG股票。”