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市场无需因缩减感到恐慌! 巴克莱银行: 历史表明缩减不会导致股市暴跌

2021-09-09 09:53:47 admin
周三(9月8日),巴克莱银行认为,当美联储最终开始减少债券购买时,美国股市仍将能够保持涨势,该银行将标普500指数的年底目标价格从4400点上调至4600点。周二(9月7日)标普500指数收于4

周三(9月8日),巴克莱银行认为,当美联储最终开始减少债券购买时,美国股市仍将能够保持涨势,该银行将标普500指数的年底目标价格从4400点上调至4600点。周二(9月7日)标普500指数收于4520.03点,2021年以来上涨21%。

以Maneesh Deshpande为首的巴克莱银行策略师表示,人们对“缩减恐慌”的印象可能是在2013年5月22日,当时的美联储主席本伯南克(Ben Bernanke)在国会首度提出缩减购债规模的想法后,所造成的债券收益率与股市动荡,在2013年的5-6月,美债收益率攀升了约100个基点,而美股下跌5.8%,然后在7月反弹。

但实际上美联储是在2013年12月真正开始缩减购债,股市在12月的会议前只下跌2%,并立即回升。他们补充说,2017年6月,当美联储宣布决定使其资产负债表正常化并于2017年10月正式启动时,股市几乎没有任何反应。这是一个更有力的证明,因为当时美联储实际上直接导致了流动性的下降,而不像缩减购债只是暂停了注入流动性的步伐。

Deshpande还指出,与当时相较,现任美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在政策沟通上做得更好,因此同样是抛出缩减购债的想法,美债收益率反而在下降,而美股继续屡创新高。

Deshpande称:“即使是利率的意外变动,也只会导致股市小幅波动,我们的模型预测,如果美联储意外加息25个基点,股市只会下跌80点,然而,投资者的反应取决于在那之前的股市表现,因此,尽管股市平均下跌约80点,但如果股市在美联储会议意外加息前一直在区间内波动,预计只会下跌约60点,如果股市在上个月上涨了5%,那么25个基点的意外加息将只导致标普500下跌1.4%。”