【图说市场】美联储加息影响几何？三幅图看清市场已发生的天翻地覆的变化

随着美联储向经济注入数万亿美元，并将利率降至创纪录低点，2020年和2021年股市飙升。

科技股是最大的赢家，截至2021年11月，以科技股为主的纳斯达克100指数自2020年3月由新冠病毒驱动的抛售潮大幅上涨了130%以上。

然而，美联储突然转向抗击通胀的模式，试图为39年来最热的物价上涨降温。美联储将结束债券购买，并可能在今年多次加息。

由于投资者要求更高的回报，更高利率的前景导致债券收益率飙升。

（图源：彭博）

更高的债券收益率对市场的其他部分产生了巨大的影响。它们不仅使债券市场看起来更有吸引力，还极大地改变了对股票的计算，因为它们侵蚀了未来收益的现值。更高的收益率也增加了公司的借贷成本，总的来说，银行受益。

科技股，尤其是投机性较强的科技股，已大幅下挫。

（图源：彭博）

利率和债券收益率上升对银行和投机科技公司的影响再明显不过了。

截至周三(1月12日)收盘，2022年道琼斯银行类股指数上涨了逾10%，利率和收益率的上升势必会增加银行从贷款中赚取的资金。

但由明星选股人木头姐(Cathie Wood)运营的方舟创新ETF (Ark Innovation ETF)却陷入了困境。这是因为这里充斥着尚未赚钱的科技公司。当现在债券和其他资产有更多的钱可赚时，他们遥远的未来收益看起来不那么有吸引力了。

（图源：彭博）

投资者已大量“转手”所谓的成长型股票，这些公司被认为比大盘增长更快，通常属于科技板块。

相反，他们转向了所谓的价值股，考虑到他们的财务表现，这些股票的价格看起来很便宜。这是因为这些公司的健康状况更紧密地与经济和利率联系在一起。经济将保持强劲，而利率正在上升。

2022年迄今为止，罗素1000价值指数的表现特别好。其最大的组成部分之一是巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)，该公司主要投资于可口可乐、摩根大通和迪士尼等公司。

相比之下，罗素1000增长指数则有所下降。其最大的组成部分包括苹果、特斯拉和芯片制造商英伟达，英伟达今年以来的跌幅超过了8%。

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