螺旋式下滑！估值过高、利率上升，大型科技股抛售恐难缓解

近期，随着美联储加息的押注愈发激进，高风险资产遭猛烈抛售，科技股跌势尤其惨烈，本周多家科技巨头将发布财报，即使财报靓丽，也不太可能看到抛售缓解。

估值过高，再加上利率上升的威胁，使得科技股在新年伊始陷入困境。

尽管微软公司周二顶住了去年第四季度业绩低迷的趋势，但DataTrek Research认为，有几个因素正在让这个受欢迎的行业陷入螺旋式下滑，令人鼓舞的收益不太可能抵消这一影响。对于Meta、谷歌、特斯拉(Tesla)和苹果(Apple)来说，这可能是个坏消息：这两家公司本周将发布最新的财报。

“结果是，华尔街对苹果、微软、谷歌和特斯拉的收益预期都与一个月前持平或更高，而对亚马逊和Facebook的预期仅略低一些，”该公司周二告诉客户。

科技股的价值就是它们未来的收益状况。DataTrek指出，由于严重的抛售压低了高估值，并在美联储加息前贴现了未来收益，这些股票的现值比大盘下跌得更大、更快。

例如，苹果公司今年早些时候的市值达到了3万亿美元，达到了一个重要的里程碑，将在周四收盘后发布2022年第一季度财报。投资者希望苹果公司能有一个稳健的表现，但尽管这家iPhone制造商的业务前景没有实质性变化，其股价却一直在下跌。

但华尔街分析师对未来持更为乐观的看法。DataTrek指出，该公司的收益预期“与日历第四季度或2022年的预期没有变化”，“2023年的预期只增长了1美分”。

该公司写道，尽管如此，对利率上升的担忧引发了科技股的暴跌，因为几家公司现在看起来被低估了，导致投资者“在别处寻找机会”。

事实上，超大市值的科技股并不便宜。据DataTrek估计，苹果的市盈率为28倍，微软的市盈率为32倍，亚马逊的市盈率为75倍。谷歌、特斯拉和Meta/FB的估值同样很高。

DataTrek表示，出于这些原因，投资者“希望看到比静态更多的东西或略高的获利预估。”

与此同时，三大股指周二再次下跌，延续了从2022年初开始的连续下跌趋势。抛售的主要原因是市场在应对经济增长放缓、美联储收紧政策以及疫情影响等新动态。

然而，尽管对加息和货币政策收紧的担忧加剧了股市的下行势头，但投资者担心“未来收益的意外因素比以前小了。”

即使在此次抛售之后，大型科技公司也很可能会在收益预期增长不大、利率上升的情况下面临估值过高的困境。

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