【台股看过来】台积电力挫三星！高通新5G芯片计划改投台积电怀抱 摩根大通：3大因素将带动支出维持高档

美国手机芯片公司高通(Qualcomm)宣布2021年高阶5G手机芯片S888，原计划采用三星晶圆代工厂5奈米制程，并由小米旗舰级5G手机首发，但实测数据显示单核及多核运算功耗大幅增加，执行高效能手游会出现降频，促使高通考虑将新芯片制程转交给台积电制作。摩根大通预估台积电今年和明年资本指出将维持高档，年收则将增加19%。

高通发表采用三星5奈米制程的高阶5G手机芯片Snapdragon 888(简称S888)由小米11首发，但最新实测数据显示，与上一代采用台积电7奈米制程的Snapdragon 865(简称S865)相比较，S888单核及多核运算效能提升10%，绘图处理器提升40%，延迟表现因搭载LPDDR5而改善。但S888的运算功耗明显提高，无论是单核及多核的功耗均比上一代S865高出32%至43%，而在执行手游时也会出现降频情况。正因为S888功耗高，促使小米11在执行手游时的温度会明显提高，而且高于搭载S865的小米10，因此加深三星5奈米制程表现不如台积电7奈米的疑虑。

2020年下半年至今，市场就不断传出高通因着制程问题，有意将部分订单转投给台积电的消息，其中包括高通新一代5G数据芯片X60。市场消息也指出，苹果iPhone 13采用的高通X60数据芯片会采用台积电5奈米生产。台积电FAB 18厂第三期将于今年首季进入量产环节，台积电5奈米月产量总计将会提高到9万片。今年除了苹果扩大采用5奈米量产iPhone应用处理器和Arm架构电脑处理器，超微(AMD)预期今年末也会完成新的5奈米Zen 4设计定案并量产，高通的5G手机芯片在第四季则同时采用台积电5奈米投片。法人看好台积电5奈米利用率将会维持接近满载。

台积电将会在本周四(1月14日)召开法人说明会，摩根士丹利和多数外资圈都看好台积电今年和明年资本支出维持高档，最高金额分别上看220亿美元和恶240亿美元。展望2021年走向，美银证券(BOA)预估台积电今年营收将年增19%，是目前外资圈最乐观。此外，瑞信证券(Credit Suisse)更预估，如果英特尔提早将委外订单交给台积电处理，将推升营收大增30%。

摩根士丹利、摩根大通、瑞信证券、美银和高盛都在台积电法人说明会前夕，陆续上调台积电财务预测，他们都指出市场对台积电今年和明年资本支出低估，有3大因素将推动支出大幅上修。首先是英特尔可能提早将委外订单转交台积电，英特尔目前已经和台积电就外包生产计划展开讨论，推算台积电有望比市场预期早半年到一年时间，为英特尔量产5奈米芯片。

英特尔外，摩根士丹利和摩根大通也提到，英特尔预期在2023年采用台积电3奈米制程芯片，旨在重新夺回被超微瓜分的伺服器芯片市场，估算将为台积电创造百亿美元收入。美银估计台积电今年苹果的收入相比去年成长20%，明年将持续增加，整体苹果的营收将逐步提高到18%。3大因素的最后则是高通在采用三星5奈米后，4奈米和3奈米将回归与台积电合作。

台湾群益投信(Capital ITC)展望2021年台湾股市新走向，表示尽管新冠肺炎疫情仍未改善，但各国持续采取措施控制疫情，财政刺激政策也陆续由各国政府推行上路。由于上半年全球总体经济数据基期较低，全球GDP有望出现强劲反弹，而且各国央行货币宽松政策步调未改变，因此全球股市仍有新高点可期。台湾经济成长性和各产业展望都有趋势向上的投资机会，成长性佳，且市场维持低利率，台湾股市中长期表现仍可期。投资者拥抱资金狂潮，短线多头上盘不存在大跌条件，无需设置过多限制。

面对着台湾股市近期表现强劲，台湾加权股价指数1月5日更是突破15000点新高度，有投资者开始担忧股市是否为昙花一现。财讯传媒董事长谢金河在脸书以“台股登上15000，要不要害怕？”为题，表示台股在2020年拉出22.8%的巨大涨幅，2021年又在台积电的领军下，从15000攻坚而上，眼看台湾加权股价指数越来越高，甚至台湾央行总裁都跳出来做出警告，暗示股市会有泡沫化的现象。台湾金管会主委黄天牧也提醒投资者，每步交易都必须谨慎。台湾证券交易所董事长许璋瑶也表示，台股本益比适中。

台股个股焦点：

联电(United Microelectronics)竹科力行厂区在1月9日下午传出跳电意外，财务长刘启东证实厂区发生跳电意外，已启动不断电系统，待完全复电才会恢复生产，预估将损失半天的一小部分产能，微幅影响营运。由于目前产能持续供不应求，此次意外料将使供给吃紧情况更严峻。

铸件大厂永冠(Yeong Guan Energy)去年出货吨数达到17.6万吨优于原先预期，永冠看好在新客户及再生能源市场需求成长带动下，目标全年出货吨数达18.5万吨至19.5万吨，相当于成长5%至10%。