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央行资产负债表和货币政策目标是什么样的关系?
央行资产负债表与货币政策是一枚硬币的两面。观察资产负债表的结构变迁，可以更好地理解其背后的货币政策目标。 21世纪以来，美联储共经历了两次大规模扩表。2008年之前
如何布局降息交易?
结合美国通胀和经济增长情况、产业趋势以及联储主席风格，我们认为当下美国宏观环境与1995年最为相似，但本轮或将呈现不一样的降息交易。美债方面，预计首次降息落地后，在
拜登退选后，各资产会如何演绎?
不得不说今年的美国大选充满了“戏剧性”。前有特朗普遇刺死里逃生，共和党收割民心，而拜登宣布退出总统选举，民主党来了一招“以退为进”。 对于民
美国总统大选：哈里斯获胜的概率有多大?
在民主党内部强大压力下，拜登7月21日宣布退出2024年总统竞选，并表示支持提名副总统哈里斯为民主党总统候选人，后续需关注8月19日至22日的民主党全国大会提名结果。
美国CPI数据解读：通胀数据放缓，降息预期增加
美国6月CPI同比增长3.0%(前值3.3%)，核心CPI同比增长3.3%(前值3.4%)，两者均较上月放缓，且均低于市场预期。这次的数据是受欢迎的，它表明美国通胀在进一步降温。这组数据也会
非农数据最全解析：数据或将提升美联储降息概率
根据美国劳工部数据，美国6月新增非农数据较为特殊，当月数据略超预期，但前值下修幅度较大。根据美国劳工部7月5日数据，美国2024年6月新增非农20.6万人，高于市场预期的19万人，低
日元为何与美日利差背离?日元还会继续贬值吗?
近期美元兑日元汇率跌破160，引发市场关注，主要矛盾在于日元汇率与美日利差走势出现了背离，利差无法解释日元的疲弱，市场将这一反差用日本居民配置海外资产、日本官方未干预
就业数据或将决定美联储9月降息?
7月2日，美联储主席鲍威尔在欧洲央行主办的中央银行论坛上发表讲话称，美联储在降通胀方面取得了重大进展;对于降息问题，仍不会确定具体时间，仍强调要对通胀持续下降至2%
美债展望：下半年能否绝地反击?
今年以来，通胀反复导致美债收益率持续上行。美债成为表现最差的资产品种之一。今年以来通胀反复导致美联储首次降息时间一再推迟，美债市场“降息交易”也随
欧洲央行首次降息后，欧洲股市的前景如何?
通胀压力可控+经济疲软，欧央行如期降息 欧央行6月议息会议如期降息25BP，整体符合市场预期。6月6日，欧央行议息会议通过决议，将欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款
美国经济会陷入衰退吗?
从4月底公布的美国1季度GDP开始，紧随其后的一系列美国4月经济数据均不及预期，包括非农、PMI、地产销售以及PCE消费数据，反映出美国经济正在降温，“衰退交易”也再
美国经济有二次通胀的风险吗?
2024年以来，美国核心CPI环比明显反弹，市场担忧二次通胀。美国核心CPI在2023年底降温明显，一度降至0.2%的低位。但进入2024年，情况出现反复，1-3月核心CPI环比连续处于0.35%的
美国CPI数据解读：通胀涨势暂时停止，降息预期升温
美国4月份CPI同比增长3.4%(前值3.5%)，核心CPI同比增长3.6%(前值3.8%)，两者均较上月放缓，符合市场预期。 这组通胀数据对市场意义重大，它降低了“二次通胀”担
海外通胀让谁的钱包更难受?
2020年疫情至今，海外经历一轮高通胀。通胀将稀释居民收入和财富，那么对于美国、欧元区和日本而言，居民部门的通胀“痛感”谁最强?我们从三个维度简单对比。
美国是否存在二次通胀的风险?如何进行资源配置?
去年底以来，市场对美联储降息预期的“折返跑”很大程度上来自通胀的波动。可以说，接下来的一两个通胀数据如何，基本就决定了年内的降息节奏，毕竟当前降息不是为了
非农数据解读：就业数据低于预期，市场持续降温
新增非农就业人数17.5万(市场预期24万)，失业率从3.8%上升至3.9%(市场预期3.8%)，劳动参与率维持在62.7%(市场预期62.7%)，平均时薪环比增速下降至0.2%(市场预期0.3%)，同比增速
美联储利率决议：打消加息幻想，降息仍需等待
5月2日凌晨，美联储5月FOMC决议将基准利率维持在5.25%-5.5%区间，符合市场预期。 缩表方面，美联储6月开始将月度缩表上限从950亿美元(600亿国债+350亿MBS)放缓至600亿美元