黄金价格会更高吗?需要关注的四个关键图表
黄金是本月表现最好的大宗商品之一，几乎抹去了今年的全部损失。投资者被黄金作为通胀对冲工具的吸
正当疫苗的推出和对经济的乐观使黄金看起来像去年的金属时，它上演了复苏。
黄金是本月表现最好的大宗商品之一，几乎抹去了今年的全部损失。投资者被黄金作为通胀对冲工具的吸引力吸引回来，而美国联邦储备委员会(Federal reserve，简称:美联储)仍在维持其货币刺激措施，并表示价格压力应是暂时的。
执掌Quadriga Igneo基金的迭戈˙帕里拉(Diego Parrilla)是最近增加黄金敞口的人之一。他说，各国央行不会冒险加息来对抗通胀，因为担心会“戳伤自己制造的巨大泡沫”。
"我们已进入一个新的范式，实际利率为负，通胀高企，名义利率较低，这对黄金极为有利，" Parrilla表示。他管理着3.5亿美元资产。
不过，黄金终究是一种避险资产，传统逻辑认为，随着经济的繁荣，黄金会受到损害。那么，最近的涨势能否持续˙以下是四个值得关注的关键图表。
通货膨胀的难题
目前的通胀压力是暂时的还是持续的˙这是今年金融领域最热门的问题，可能也是黄金领域最大的问题。
如果你问美联储，答案是前者。债券市场的部分人士不同意这种看法，以市场为基础的长期通胀预期指标本月早些时候升至2013年以来的最高水平。
这是黄金的最佳选择，当货币政策在通胀持续之际将债券利率维持在低位时，黄金将受益。最近，美国国债的实际收益率进一步下滑至负值，增强了黄金的吸引力。
他们的下一步去向将至关重要。美联储可能因通胀或劳动力市场走强而缩减购债规模的任何迹象都可能导致债券利率飙升，从而引发金融危机后出现的“缩减恐慌”(taper tantrum)重演，当时金价在六个月内下跌了26%。
麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)金属策略主管马库斯˙加维(Marcus Garvey)表示:“我认为你所处的位置非常容易受到缩减购债计划的影响。”
另一方面，任何拖累全球经济复苏的因素——无论是糟糕的就业数据还是新的病毒变异——都应导致实际收益率大幅下降，令金价受益。
美元的司机
美元是今年推动黄金上涨的另一个重要因素。由于美国的疫苗接种计划超过了世界其他国家，美国的疫苗接种最初有所加强，但自3月份以来，随着其他国家缩小与美国的疫苗接种差距，美国的疫苗接种力度有所下降，为黄金提供了有利条件。
多数分析师认为美元未来不会有太大变动，彭博(Bloomberg)编制的预测中值显示，美元只会小幅走强。
如果他们错了，不管是由于全球复苏的分歧，还是其他国家央行令人惊讶的强硬态度，对黄金的影响可能是巨大的。
投资者需求
黄金年初表现不佳的原因是，在截至4月份的4个月里，交易所交易基金(etf)减持了237吨黄金。3月初，在Comex交易的对冲基金也将其风险敞口降至2019年以来的最低水平。
在第二季度，资金流动已开始逆转。如果这种势头继续上升，金价可能会再次走高。
Saxo Bank a /S大宗商品策略主管奥勒˙汉森(Ole Hansen)表示:“潜在仍有大量被压抑的投资需求。”“不过，头寸相对较小。”
包括全球人寿集团(Aegon NV)的范德马克(Robert Jan Van Der Mark)在内的其他投资者，仍有待证实。在疫苗计划宣布后，范德马克于去年11月减少了对黄金的投资。
他说:“随着疫苗接种计划的启动和经济的重新开放，我们对投资组合中避险/滞涨类型资产的兴趣减弱。”
比特币反弹
比特币经常被吹捧为数字黄金，今年头几个月的涨势让看涨黄金的人感到沮丧。这两种资产都受到了那些担心恶性通胀和货币贬值的人的青睐，因此，这种加密货币的出色表现可能让潜在的黄金买家失去了兴趣。
比特币已经从4月中旬的高点下跌了近40%，资金大量流出。黄金可能是受益者。
