“银风阵阵”震荡准备反弹！美PCE通胀数据符合预期 美元和美债承压走弱 投行：平均银价将达31美元

美国PCE物价指数符合市场预期，暂缓美联储提早收紧货币政策的预期。美联储主席鲍威尔再提供鸽派论调支撑，美元和美债承压走弱。银价目前微幅走扬，正企稳于26.12美元水平震荡准备反弹。迎接本日亚市早盘淡淡日历，预计市场将继续消化和解读美国PCE通胀数据，并聚焦于美联储的最新观点与动向。

美国商务部当地时间周五公布的数据显示，美国5月个人消费支出(PCE)物价指数年率上升3.9%，升幅符合预期。美国5月核心PCE物价指数同比增长3.4%，创1992年4月以来的最大同比增，但增幅也符合此前预期。美国5月份核心PCE物价指数月率上涨0.5%，而预期为上涨0.6%；5月份实际个人消费月率下降0.4%，4月份的数据向上修正为增加0.3%。

美联储主席鲍威尔在上周出席国会听证会期间，就曾重申尽管通胀造成的影响和持续的时间大于美联储预期，但他强调通胀的暂时性，称待经济正常化之后，物价就能回落。而美国财政部长耶伦也表示，经过数个月的封城措施以遏制病毒的传播，经济重启的过程持续是坎坷的道路。当参议员询问耶伦是否认为，物价将保持在上个月的5%年增率时，她称今年年底或明年年初时，通胀率将回落至接近2%。

此外，耶伦也提到说，明年后的多数通胀预期指标显示，将会回到接近2%，是美联储的目标水平。这与鲍威尔在听证会的讲话相呼应，耶伦也将近期物价压力归因于春季的供应链瓶颈和短缺，预计这些问题将在未来几个月内解决，10多年来抑制通胀的力量将引导目前的高通胀走低。

波士顿联储银行总裁罗森格伦(Eric Rosengren)表示，美国经济有可能达到就业和通胀最大化的条件，最早在明年年底升息，但关注相关数据至关重要。

截至截稿前香港时间08时18分，白银价格走跌0.09%，至26.09美元；黄金价格走跌0.03%，至1781.11美元；美元指数微跌至91.793；美国10年期国债收益率走跌0.66%，至1.526。

加拿大帝国商业银行(CIBC)预估，今年的平均金价将是每盎司1925美元，2022年的平均金价更将达到每盎司2100美元。该行也预期今明两年的平均银价将分别为每盎司28美元和31美元。报告指出，黄金和白银的实物需求仍将维持强劲，并且不单单是来自传统的投资者。由于金融市场的震荡加大，也会有许多投资者因寻觅避险资产而选择黄金与白银。

MoneyDJ援引报告所提到的，尽管通胀的压力可能迫使美联储收紧政策，但投资者更应该关注的是实质利率，此将继续维持在负值领域。报告表示，未来几年负实质利率的环境都将为金价支撑，在实质利率明确复苏之前，金价仍具有表现空间。

报告也认为，美联储在控制通胀和支持经济之间，将会保持良好的平衡，这也有望使得黄金和白银价格在未来几季的表现将进一步走扬。

除与黄金同样受惠于低利率的环境之外，全球的经济复苏带动工业需求，也成为未来两年支撑银价的重要支柱，包括太阳能和绿色能源产业的白银需求，都有望获得较大的增长。2022年和2023年，白银市场的实物需求预期都将是供给短缺的局面，如果投资需求增长，白银市场的供给短缺可能更加扩展。