金价涨势仍处“非常初期阶段”！市场观点：谨慎2大关键逆风 黄金静待50日与200日线金叉

根据MarketWatch报道，GoldCore行销主管David Russell表示，黄金涨势实际上还在非常初期阶段，他认为市场可能会先暂时整理一段时间，再继续往上攻。若是50日移动均线往上穿越200日移动均线，则是确认涨势的重要里程碑。

花旗策略师Aakash Doshi 10日稍晚发表研究报告指出，一旦金价接近1850美元关卡，有望吸引新的资金投入，下一个目标价是1900美元。不过，美元走强与美联储立场转趋积极2大关键事件，将对黄金造成逆风，即使通胀动能看来仍强劲。

截至截稿前香港时间09时32分，黄金在本日亚市早盘走高0.51%，报在每盎司1858.32美元水平；美元指数走高0.12%，报在95.257。

德意志银行策略师Alan Ruskin表示，“从整体外汇的角度看来，市场正呈现多空拉锯的状态，美元就处于经典的困境，若是美联储未就高通胀作出因应对策，对美元是利空；若美联储提早紧缩货币政策，对美元则是利多。”

花旗发布研究报告指出，“市场担忧通胀居高不下的时间将会拉长，甚至未来有出现停滞性通胀的可能，这股氛围带动通胀避险买盘涌进美国抗通胀债券(TIPS)、黄金与加密货币等资产，由于11月CPI数据可能维持高档，短期抗通胀资产行情将续烧。”

花旗并将未来3个月的黄金目标价，调升至1900美元，第四季均价估在1800美元左右。

对于金价未来走势，康和投顾总经理黄诣庭表示，通胀相关数据为左右黄金短线走势的关键，若通胀数据维持高档但未大幅超越预期，或通胀数据下滑，均有利于支撑金价进一步走高，反之，若通胀数据明显高于预期，投资人将转而预期美联储将更进一步缩紧货币政策，进而为金价带来压力。

黄诣庭也指出，就技术面而言，金价自今年7月初以来均呈现震荡整理格局，短线上若能“有效”突破每盎司1837美元附近的压力带，则有机会向上挑战每盎司1860美元附近。

富兰克林证券投顾表示，通胀高涨下，近期包括美欧英澳等国央行利率决策会议声明却意外偏鸽，淡化短期内升息的可能性，牵动美元与美债收益率回落，而物价数据盘踞多年高档、通胀风险短期恐无缓解迹象下，具备抗通胀效果的黄金资产受到青睐，使金价连续五个交易日上涨，技术面上已突破1830至1835美元的阻力价位。

富兰克林投顾说，着眼于推升物价的能源与大宗商品价格短线恐仍偏高、而供应链瓶颈亦尚待化解下，黄金资产的抗通胀与保值特性将获凸显，此外在传统股债资产评价面偏高下，黄金亦具备评价面的相对优势，稳健与积极型投资人可适度于投资组合中布局，提高资产配置的多样性。

期元大S&P黄金ETF研究团队则认为，尽管美联储在货币政策会后声明，显示通胀已有脱离美联储掌控迹象，不过美国距离就业极大化仍有一段距离，且升息无助于解决供应链瓶颈造成的通胀，因此美联储表明量化宽松减码，实际上与升息没有直接的连结，货币政策可能要等到明年第一季观察状况后才会做调整。在通胀无法抑止、升息仍未可见的情况下，黄金投资可望暂时摆脱实质利率预期走升的恐慌，短线金价下档有撑。

期元大S&P黄金ETF研究团队进一步表示，一旦美联储将升息排上时程，黄金的评价压力可能又将增加，因此，提醒投资人期信ETF持有的是期货契约，依照指数编制规则将于期货契约到期前把部位转仓至其他月份，而不同月份的期货价格可能不同，期信ETF的绩效表现可能与现货有所差异，投资人操作时应谨慎评估自身风险属性与商品适合度，严设停损规划。

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