大选最可能的结果：没有立即的结果？！甚至特朗普“先胜后败” 金价急涨刚刚站上1890

11月3日美国将迎来二战以来最重要的一次总统选举，金融市场也对此保持高度警惕。在周二美国大选前夕，投资人为短期交投震荡及长期政策大转弯预做准备。周一(11月2日)欧市盘中，欧股多数反弹，现货黄金持续攀升一度触及1890关口。选举结果有可能推迟出炉或者产生争议，甚至大选后出现“黑天鹅”事件，将给市场带来严重冲击。

欧股周一小幅走高，投资者为周二的美国总统大选做准备，与此同时，对中国制造业数据的积极反应。

不过也有分析指出，这周的一切都是关于选举的，所以到目前为止，欧洲早盘交易中股市的飙升并没有什么真正的原因。

市场关注的焦点广泛集中在美国大选的不确定性和冠状病毒的最新进展。美国股指期货周一早盘小幅走高，尽管外界越来越担心冠状病毒疫情对全球经济的影响。

英国政府周六宣布，英国将在全国范围内实行禁闭，这使英国成为最新一个重新进入全国禁闭状态的国家，以遏制因该病毒而导致的病例和住院人数迅速上升。

人们对星期二美国总统大选的结果普遍感到担忧，因为围绕选举结果的争议可能会推迟美国急需的财政刺激计划。

在新冠病毒引发新一轮封锁以及美国大选的担忧之下，投资者情绪偏向谨慎，现货黄金试图借机攀升，目前已经突破1880关口，最高触及1890美元。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师在一份报告中写道:“在我们看来，选举后出现动荡和有争议的结果的可能性是一个重大风险，在最极端的情况下，这种风险可能对黄金相当有利。”

目前来看，民主党总统候选人拜登在全国性民调中虽领先，但在战场州的民调却和特朗普很相近，这可能让选情有利于特朗普。不过至少在短期内，或许最有可能撼动市场的结果就是，没有立即的结果出炉。

据跟踪美国大选投票情况的“美国选举计划”网站统计，截至美国东部时间10月30日晚，2020年美国大选提前投票的选民数量已超过8600万，其中邮寄投票数量超过5500万。

与过去选举相比，邮寄投票数比上次多了好几百万张。这便意味着，因为需要收集和计算邮寄选票，肯定会需要好几天时间等待结果。而且，因为邮寄选票空前激增，在计票初期的领先者不一定就会获胜。

对于如何以及何时开始计算邮寄选票，不同的州有不同的规则。这意味着它们何时呈报该州最后的投票结果，彼此之间差距很大。

目前，不同民调都显示民主党人远较共和党人倾向使用邮寄投票，过去早已存在的“蓝色转移”（Blue Shift）现象料将更为严重：在密歇根州、宾夕法尼亚州、威斯康星州等关键州份，选民通过邮寄方式投出的选票，很可能要等到现场选票之后才被点算，或导致特朗普出现“先胜后败”的情况。

由于邮寄选票点算较慢，而且多个州份都认可在大选当天或之前寄出、却之后才收到的选票，特朗普的“先胜”阶段可能会长达数周。自行宣告胜利、呼吁结束点票、质疑邮寄选票造假，继而借此提出法律争议，甚至联结州内党友不承认选举结果等局面，都将有可能一一上演。

共和党选举专家指出，民主党人较为担心疫情，邮寄选票比重较多，相比之下，大选日出来的投票，较多是共和党人。这一情况意味，大选日初步点票结果，可能显示特朗普胜出，可是稍后计算邮寄选票后，却有可能变成拜登反胜。深信特朗普“舞弊论”的支持者，势必认定民主党“偷走胜果”，右翼激进组织更有可能诉诸暴力。

分析人士指出，比选举结果推迟揭晓更大的风险是，两党对邮寄投票的争议可能导致有候选人拒绝接受大选结果。

景顺(Invesco)首席全球市场策略师Kristina Hooper表示：“目前市场担心选举出现争议。对股市来说，只要不出现有争议的结果，就都是好消息，要有决定性的胜出就更好了。”

也就是说，除非拜登在选举当晚凭靠投票点的选票就已能用压倒性的优势遥遥领先，让共和党无从争辩，否则随后从司法机关、各州政府到美国国会的多方争斗似难避免。

最新民调显示，五成半美国人预期选后暴力增加，民主共和两党各有逾四成支持者认为，倘若己方输掉大选，有理由诉诸暴力。

随着选举临近，加州、芝加哥等地已提高戒备，严防爆发暴力冲突。为应对选举当天及其随后可能出现的抗议或骚乱，在首都华盛顿等多地，超市、银行及一些政府部门等纷纷做出相应的安全准备。

港媒分析指出，选举前夕，全美气氛外弛内张，社会躁动不安走向临界点，多州多市政府皆为选后爆发暴力冲突作准备，选举结果难产、内乱（civil unrest）甚至内战 （civil war），成为舆论和专家严肃讨论的题目，大选后出现“黑天鹅”事件，可能性无法排除。

BMO美国利率策略主管Ian Lyngen认为，无论是总统或参议院，如果当天没有办法有一个明显的赢家，高风险投资产品将面对显着下行压力，因为不单只是政治问题，也是经济问题。

他解释，美国疫情严重，需要有一个明确的支援经济与防疫方向，以免经济受到很大打击。虽然市场对于参议院结果可能没有多大期待，但仍然是很重要的，因为涉及支援经济方案何时可通过。

值得一提的是，VIX“恐惧指标”接近6月以来高位，因为新冠疫情忧虑徘徊不去，而且市场聚焦大选刚结束时的形势发展--准确地说，就是特朗普所宣称的，邮寄选票会导致舞弊发生。不过VIX期货暗示，市场波动在大选结束后的几个月中将回落。市场希望大选能有明确结果。之后关注焦点就可以转向胜出者的防疫、刺激和贸易策略。

校对：冷静