中国铜供应瓶颈缓解 铜价会从十年高点跌落吗？

FX168财经报社(北美)讯 周五（2月26日），面临半加工材料短缺问题的中国铜冶炼厂将迎来来自南美的大量供应，这一迹象表明推动铜价涨势的供应紧张局面可能正在缓解。

IHS Markit首席航运分析师Daejin Lee表示，从下个月开始，随着瓶颈缓解，将有大量来自智利和秘鲁的船只抵达中国港口。智利和秘鲁是中国的主要供应商。他估计，预计将到达亚洲国家的精矿数量可能比2月份增加近60%。

ED&F Man Capital Market分析师Ed Meir表示:“市场可能会从由于港口拥堵和物流困难，甚至是智利的浪潮而导致的供应非常紧张，转向供应更容易。”他说，这可能会给铜价的涨势带来一些负面影响。

铜价正接近历史最高水平，并将迎来前所未有的11个月涨幅，原因是市场预期，在政府承诺投资绿色基础设施的推动下，经济增长的反弹将刺激赤字。受原料库存低、运费高企和物流挑战的推动，精矿市场供应紧张，已将中国的加工费推至多年低点，并引发了减产可能进一步减少金属供应的担忧。

有分析师表示，中国进口额的回升与春节后预期的增长相吻合，而且铜加工费已经触底。与此同时，最大的产铜国智利公布了自大规模封锁开始以来最糟糕的一个月产量。中国国家统计局(National Statistics Institute)上周五公布的数据显示，1月份的产量较上月下降8.3%，为去年2月份以来的最低水平。

今天，铜期货价格有所回落，下跌了4%。全球债市企稳，而纳斯达克100指数录得自金融危机爆发以来最大跌幅。

（来源：Investing）

道明证券分析师巴特·梅莱克（Bart Melek）称：“加息加重了风险偏好，同时有消息暗示，3月份智利和秘鲁的铜精矿供应量可能增加近60％，这凸显出周期性顺风可能对价格走势的影响。”

Meir还指出，交易所库存增加的迹象是市场的看跌指标，尽管投资者继续大举买入铜。周三，伦敦金属交易所(LME)库存吨位出现自去年11月以来的最大增幅，并有望连续第二周增加。在中国为期一周的假期结束后，上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)跟踪的库存上周升至3个月来最高水平。

Meir称，铜价从3月低点回升，部分原因是电子和电器等金属密集型产品的购买量增加，因为越来越多的人在家工作。“当生活恢复正常时，人们会有更多的旅行、外出就餐和飞行。消费者在家庭用品和电子产品等方面的开支将会减少。我并不是说需求将会崩溃，但你不会看到由于所有人都困在家里而导致金属需求疯狂飙升，”他表示。

虽然也有其他看跌者摩根大通和蒙特利尔银行(BMO)分析师汉密尔顿(Colin Hamilton)预计铜价将在未来几个月下跌，但一些市场观察人士预计铜价上涨尚未结束。高盛、贝莱德(BlackRock Inc.)、花旗和美国银行都预计铜价将重返每吨10,000美元以上的历史高位。2月份铜价仍上涨了16%以上，较3月份的低点上涨了一倍多。

校对：夏洛特