高盛：市场正在努力应对三只“灰犀牛”

为什么说“Sell in May and go away”是有原因的？zerohedge最新撰文指出，就算不是彻底悲观，眼下几乎每家银行都在股市上变得谨慎。对此，高盛策略师Chris Hussey列出了市场正在努力应对的三个关键“灰犀牛”事件。

正如Chris Hussey在“周末”市场情报报告中所写，本周“灰犀牛”风险在市场上激增，这有助于维持标准普尔500指数在整个5月一直处于的不温不热的回报区间(现在每天下跌0.2%)。高盛表示，无论如何，市场本周正在努力应对的“灰犀牛”事件包括：

包括加密货币在内的大宗商品价格的上涨。铜价本周下跌了3%以上，铁矿石下跌了1%，前月石油期货下跌了3%。此外，一些加密货币本周跌幅高达50%。

通胀。上周发布的CPI和PPI继续引起关注。在本周举行的高盛Global Staples Forum上，与会的消费者产品公司(CPG)指出，通胀逆风可能只会变得更强。

标准普尔500指数的估值。标普500指数的市盈率继续接近22倍——以历史标准衡量，这已经很高了，而且即使收益继续攀升，这个估值水平也不太可能继续上升。

尽管高盛的David Mericle认为，当前通胀“暂时”飙升不太可能促使美联储采取行动，但是Hussey认为美联储已做好准备，将采取更紧缩的货币政策进行干预，以遏制通胀预期的持续上升。以下是高盛本周的图表，用来说明该行认为通胀何时见顶：

(图片来源：高盛)

至于市场的“高”估值，高盛策略师暗示，本周的交易行为或许是一个信号，即使在盈利增长非常强劲的背景下，投资者也愿意通过更有选择性的方式来应对这头“灰犀牛”。