大通胀时代到来？富国银行：通胀仍将高居不下 这份抗通胀投资名单请收好

周三(5月26日)，富国银行表示，通货膨胀率目前仍将居高不下。富国银行公布了一份抗通胀投资名单，其中不包括防御性行业。

富国银行投资策略分析师Ken Johnson说，4月份4.2%的通胀率出乎市场意料，但这应该是意料之中的。

Johnson在一份研究报告中表示:“我们预计短期内通胀率将保持高位，但可能会在2022年减速。”

Johnson指出，在高通胀时期，防御性行业股通常是投资者的首选，但这次并非如此。富国银行建议关注周期性行业，包括工业、材料和能源。

“传统上，防御性行业的表现已被证明与通胀呈正相关，而大多数周期性和增长导向型行业的表现几乎没有或根本没有相关性。我们不认为今天的环境是我们所看到的历史的反映，”他说。

原因是投资者需要考虑整个经济形势，包括将通胀、利率前景和经济增长结合起来。

“这种组合对我们有利的周期性行业来说是个好兆头：工业、材料和能源。在这种情况下，日用消费品和公用事业等防御性行业的吸引力减弱。”

（来源：富国银行、Startegas）

投资者还应该关注哪些公司能够提高其商品和服务的价格，并将更高的成本转嫁给消费者。

“总体而言，随着通胀上升，金融、房地产、非必需消费品和工业的销售增长往往保持弹性，”Johnson表示。“固定成本高企的行业拥有运营杠杆，当通胀和利率上升时，这可能是有益的。这些公司能够提高利润是因为他们的成本结构。这包括我们看好的几个板块，如工业、能源和材料。”

该报告指出，从实物资产来看，大宗商品总体上也是有利的。

富国银行的通胀前景并不排除未来美国国债收益率会进一步上升。

该行认为美国国债收益率的上涨并未结束，预计到今年年底美国10年七国债收益率将达到2.25%左右。因此，该行保持谨慎态度，并倾向于采取防御性固定收益策略。

校对：尔东琛