【分析报道】美国继续主导世界证券交易所：这能永远持续下去吗？

FX168财经报社(北美) 据Investing作者Chris Vermeulen撰文称，自新冠疫情以来，全球市场已经改变了资本在全球各股市交易所的配置方式。不仅全球市场交易的资本化发生了变化，交易员和投资者的态度也发生了变化。

随着通货再膨胀和贸易复苏，以及全球央行继续努力支持后疫情时代的复苏工作，资金的重点似乎最初在多个全球交易所相当平均地分配。交易员和投资者似乎认为，几乎所有全球市场指数和交易所都存在机会。

然而，随着世界接近2020年9月和10月的时间框架，事情似乎发生了变化。突然之间，资本开始从增长预期转向对冲和避险资产。在2020年11月和12月，全球交易员和投资者再次转移了注意力——瞄准了美国股票、科技、医疗和其他行业。新的焦点推动了令人难以置信的反弹阶段，并一直延续到2021年。

美国继续主导全球投资焦点

首先，让我们来探讨一下当前全球(世界)股票市场的市值水平，并试着了解一下全球市场在过去12个多月里是如何变化的。

以下这张图表显示了美国股市如何继续主导全球市场，以及它如何成为全球财富和经济稳定的驱动力。相比之下，美国股市的规模几乎是全球第二大5至6家外国股市交易所平均规模的10至12倍。

相比之下，就股票市场资本化、财富创造或全球动态的单一来源和焦点而言，没有任何一个国家的经济增长能与美国相提并论。简而言之，相对于资金如何被配置到投资中，以及与对未来机会的预期相关，美国股市和经济继续主导着世界。全球交易员用自己的资金表明，他们相信美国的经济、股市和能力远远超过其他任何国家创造财富和机会的能力。

全球股市市值继续攀升

下一张图表显示，尽管数据截至于2019年，但全球股市的总市值仍在以远远超过2000年和2008年市场峰值的速度增长。随着美联储和全球央行向市场注入更多资金，交易员和投资者继续寻求获得最佳回报和安全性的最佳环境。Vermeulen认为，美国股市和经济显然已经走在全球所有其他市场的前列，全球交易员和投资者继续将资金注入以美元为基础的美国股市交易所。

在过去4年多的时间里，随着新兴市场、外国市场和全球贸易商继续寻找地球上最安全、最可靠的投资，这种动力得到了放大。最终的结果是，没有其他全球股票市场的交易或投资环境能胜过美国股市和经济。

因为这张图的数据截至于2019年，所以Vermeulen画了一条洋红色的线，Vermeulen和他的团队认为这条线代表了从2020年到2021年全球股票市场资本化的增长。目前的全球股市市值反映出美国股市可能占55%至60%的主导地位，这表明全球股市市值可能比2007-08年的峰值(即房地产危机的峰值)高出85%至110%。这表明，全球市场的杠杆率和风险敞口可能比近年来的任何时候都高200%至300%。简而言之，全球市场风险可能比过去75年多的任何时候都要高两到三倍。

美国主导世界十大证券交易所

最近的世界十大股票交易所名单显示了市值，清楚地表明美国继续占据主导地位。这清楚地表明，美国经济、股市和消费市场正在推动全球经济活动。无论如何分析数据，美国经济和股市的总市值仍比全球最接近的股市高出三到五倍以上。

纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)的总市值超过45万亿美元。相比之下，两家交易所的综合排名为3-10位，总市值39.64万亿美元。当你意识到上海证券交易所、日本证券交易所集团、香港证券交易所、泛欧交易所、深圳证券交易所、伦敦证券交易所、多伦多证券交易所和印度国家证券交易所(占世界总人口的一半以上)的总数时，这是一个相当大的比较。仅占美国纽交所和纳斯达克股票交易所总市值的87.6%。

美国股市、经济、消费者参与和企业是当今世界几乎所有全球经济活动和财富创造背后的驱动力。在资本总额、创造财富的潜力和机会方面，目前没有什么能国家能比得上美国。