跌势再加深！中国恒大债券跌至创纪录低点，股价跌超6% 标普不到两周内第二次下调评级

周四(8月6日)继上日大跌后，中国恒大的美元债券早盘继续下挫，恒大港股一度跌超6%，将今年的跌幅扩大至65%，此前标普将中国恒大及其子公司评级下调至CCC，展望负面。

中国恒大集团债券跌至创纪录低点，标普全球评级(S&P Global Ratings)警告称，随着债权人对这家全球负债最多的开发商失去信心，可能出现“螺旋式下降”。

“恒大的流动性状况恶化的速度更快，超出了我们之前的预期，”以Matthew Chow为首的标普评级分析师周四晚些时候在香港的一份报告中写道。“该公司的拒付风险正在升级，不仅是2022年到期的大量公共债券，还有未来12个月到期的银行和信托贷款以及其他债务。”

这家信用评级公司将恒大的评级从“B-”下调了两个等级至CCC，仅比违约借款人的评级高出四个等级。这是标普在不到两周内第二次下调评级，此前惠誉评级(Fitch Ratings)和穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)也采取了类似举措。

恒大地产背负着3000亿美元的债务，并与众多银行有关联，它正在努力安抚投资者。

由于对供应商逾期付款的情况有所增加，以及媒体一篇报道称，债权人对该公司的索赔将集中在广州一家法院，这表明诉讼案件有所增加，人们的担忧正在加剧。恒大任何违约都可能给金融体系带来冲击波，扰乱银行、信托公司、债券市场和中国房主。

标普评级指出，由于承包商声称恒大地产拖延付款，围绕合同付款的纠纷正在上升。标普表示，这些承包商正申请冻结资产，以寻求在法庭上解决纠纷，助长了负面媒体报道和贷款机构的风险调整。

“资产冻结数量的不断增加表明流动性紧张，”标普说，“恒大从金融机构获得资金的渠道比预期受到更大的限制。随着新闻报道继续负面，该公司可能会经历一个相当大的‘螺旋式下降’，贷款机构可能会进一步收紧对该公司的风险敞口。”

恒大的争议和流动性收紧正值巨额债务迫近之际。标普评级估计，未来12个月，这家开发商有人民币2400亿元(合370亿美元)的票据和应付贸易款项需要结算，其中约1,000亿元将在今年到期。

根据彭博巴克莱指数，恒大的困境一直在给中国风险较高的美元债券带来压力，推动垃圾级债券相对于投资级债券的收益率升至2020年3月以来的最高水平。但溢价已经缩小，中国垃圾美元债券的收益率创下一年多来的最大三日跌幅。

恒大正在加大资产销售以削减债务，今年已经筹集了80多亿美元。本周早些时候，该公司宣布以4.18亿美元出售其互联网部门的股份后，其股票和债券上涨。

此外，中国不断升级的房地产限制措施可能会给恒大地产的销售增加压力。周四晚些时候，北京堵塞了购房的漏洞，称离婚人士在三年内，如果他们已婚时拥有的房产数量超过了允许的限额，就不能再购买房产。

“恒大正在进入一个恶性循环，”China Life Franklin的投资组合经理Eddie Chia表示。“它受到负面新闻的负面反馈影响。”