【台股看过来】半导体晶圆强涨未停！台积电延用旧技术迎战三星 3奈米先进制程有望持续领航 美国非农爆冷恐促亚股承压

台股上周末前录得强劲涨幅，台积电等电子权值股上攻未停，带动大盘指数快速走扬。美国非农就业远低于预期，恐怕将影响后市亚股走势，道琼斯指数与标准普尔500指数均出现微幅下跌。三星宣布追赶台积电先进制程，尽管三星宣布3奈米正式流片，预计2022年底前量产，但目前仍处于实验室阶段。反观台积电，因延用此前FinFET技术，有望持续领先三星与英特尔，率先推出3奈米芯片。

上周台股收盘：

半导体晶圆双雄领军下，台股上周五(9月3日)大涨197.16点，收报17516.92点，收复5日移动均线和季线位置。单单靠着台积电(TW2330)，就贡献出111点，并带动电子股成交量比重回升至64%，总体成交量略微放大至台币3613.05亿元，周线上涨306点并呈现出连续两个交易日收红。

美股上周走势：

随着新冠Delta变种病毒促使新冠疫情反扑，连带拖累经济复苏迟缓。继8月美国ADP新增就业远低于预期后，上周五(9月3日)美国8月非农就业数据也大爆冷，促使美元指数走跌，黄金与美债收益率上涨，道琼斯指数与标准普尔500指数均出现微幅下跌。苹果与NVDIA等科技股支撑下，纳斯达克指数上周五指数微幅收红，创下2021年第35个收盘新高纪录。

经济数据方面，美国劳工部周五公布8月非农新增就业23.5万人，远低于市场预期，创下今年1月以来最差表现，失业率则降低至新冠疫情爆发以来新低，报在5.2%，符合市场预期。

美联储主席鲍威尔曾多次表明，美联储开始缩减购债前，需要看到更强劲的就业数据，而令人失望的非农就业报告，可能会改变美联储对量化宽松(QE)退场时间的预期。

美国参议院民主党议员曼钦(Joe Manchin)上周四要求美国总统拜登的经济议程按下暂停键，战略性搁置3.5万亿美元的预算法案，因为他希望优先关注高通胀、阿富汗撤军造成的国家不确定等议题。对此，拜登上周五敦促美国国会通过3.5万亿美元的预算案和1万亿美元的跨党派基础建设法案，旨在推动美国经济增长，创造良好的就业机会。拜登强调，美国正试图走出新冠阴霾之际，此次投资计划不是短期刺激，最主要的是创造美国长期繁荣。

道琼斯指数下跌74.73点或0.21%，收35369.09点；纳斯达克指数上涨32.34点或0.21%，收15363.52点；标准普尔500指数下跌1.52点或0.03%，收4535.43点；费城半导体指数上涨19.60点或0.57%，收3430.90点。

台股美国存托凭证(ADR)方面，台积电ADR上涨2.63%；日月光ADR上涨1.81%；联电ADR上涨6.38%；中华电信ADR持平。

机构盘前分析：

保德信高成长基金经理人叶献文指出，今年来内外资法人对台股态度不同调，截至今年8月底止，外资卖超金额高达台币5109亿元，但投信却持续看好台股，买超达台币224亿元，自营商也买超台币117亿元，尤其是8月下旬台股连续多日重挫之际，投信都维持小幅买超。

联邦精选科技基金经理人周钲凯分析，投信前10大买超以半导体供应链为主，主要就是相信业者下半年展望更好，加上日前半导体大厂释出涨价讯息，市场更确信明年供需仍维持吃紧，对半导体供应链可正面看待；而在DRAM族群方面，受到上游晶圆代工产能吃紧、下游生产料源不足影响，造成长短料问题，在供应链稳定后，长期而言仍可正面看待。

重点关注事件：三星集团实际领导人李在镕8月13日假释出狱后，立即宣布未来3年投入2050亿美元，巩固公司在后疫情时代科技产业的优势地位，甚至表明三星下一节制程节点3奈米采用环绕匣极技术(GAA)，不会输给全球晶圆代工领头羊台积电，但台积电计划在3奈米延用FinFET架构，应战来势汹汹的三星。

业界普遍认为，尽管三星宣布3奈米正式流片，预计2022年底前量产，但就与此前IBM宣称推出全球首款2奈米GAA技术，虽然证实GAA技术应用在先进制程的可能性，但目前仍然处于实验室阶段，想要大规模量产仍有相当大的难关需要克服。此外，台积电3奈米延续FinFET架构具备另个优势，就是能使得客户在成本、效能都有能见度的状况下安心下单，使得台积电3奈米制程的订单可期，更能有效掌握成本与定价能力，维持台积电强劲的获利能力。

个股焦点信息：

中美晶(TW5483)转投资半导体特殊气体厂台特化，除打入晶圆代工龙头台积电(TW2330)供应链外，产品也已获英特尔与三星认证。随著上半年营运稳定获利，在大客户拉货动能升温下，今年与明年获利持续看增。