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抛售潮何时才会见底?纵横华尔街39年的“老兵”:出现这5大信号时美股的回调才会结束

2022-01-26 10:05:05 admin
有机构指出,美国股市的投资者不应指望股市在周一(1月24日)的V型反转后会立即反弹。在周一的交易中,纳斯达克100指数盘中下跌近5%,但收盘转而上涨。华尔街研究公司Stifel在一份

有机构指出,美国股市的投资者不应指望股市在周一(1月24日)的V型反转后会立即反弹。在周一的交易中,纳斯达克100指数盘中下跌近5%,但收盘转而上涨。

华尔街研究公司Stifel在一份报告中说,周一令人惊讶的反转是一个“假消息”,股市的调整可能会继续。周二(1月25日),标普500指数再度较历史高点低10%,重新进入回调区间,而纳斯达克100指数则较其历史高点下跌逾15%。

Stifel首席股票策略师Barry Bannister认为,标普500指数可能会在第一季末触底于4200点附近。跌至上述水平意味着较周一收盘再下跌5%。标普500指数周二早盘下跌约2%,至4327点。

Bannister认为,在股市触底之前,需要发生以下5件事:

1. 美联储将不得不变得更加鸽派。

“这种鸽派转变可能会拉低10年期通货膨胀保值债券(TIPS)的实际收益率,而这对成长型股票的市盈率构成的压力远远大于价值股。通胀不断消退,10年期美国国债名义收益率保持稳定,10年期TIPS收益率才会见顶,但我们认为目前还没有见顶。”

2. 美国制造业PMI将不得不触底。

“我们怀疑(这种情况)会在2022年第一季度结束之前出现,因为2022年3月的制造业采购经理人指数(PMI)处于投降性低点。这可能发生在2022年4月1日。我们注意到,PMI指数的同比变化与标普500指数价格、每股收益(EPS)和美国工业产出的同比变化相关或领先。”

3. 全球M2货币供应增长将不得不果断地触底。

“在人民币走软之前,(这)不太可能发生。我们认为,下一只‘鞋子’将是人民币从1美元兑6.33元的强势跌至1美元兑6.75元左右。以美元计算,中国占全球货币供应量的37%,人民币走软将导致美元升值,以美元计算的全球货币供应量增长将下降,从而导致美国金融环境收紧,并降低标普500指数的市盈率。”

4. 标普500指数季度每股收益“符合预期”与“不及预期”之差将不得不触底。

“当每股收益的符合预期与不及预期之差承压时,在这种情况下,它会低于长期趋势,标普500指数的投资者必须学会忍受政策支持减少的情况,同时还要受到标普500价格年度同比变化减少的影响。”

5. “解决乌克兰问题的方式必须在不降低美国生活水平的前提下。”

“在很多方面,俄罗斯总统普京似乎在‘下象棋’,而西方则在‘下跳棋’,比如北约向东欧派遣军队,这让乌克兰处于危险之中。俄罗斯只对乌克兰东部有打算,我们的评估是,俄罗斯拥有非美元储备、控制欧盟能源流动的权力、俄罗斯民众的支持和火力,以实现将其与西方隔开来的苏联风格的缓冲区的目标。”

值得指出的是,Bannister曾经是美林的首席投资策略师,目前执掌着自己创建的Richard Bernstein Advisors,他已经在金融市场当中摸爬滚打了约39年,被权威杂志《机构投资者》(Institutional Investor)选入了“名人堂”。

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