市场终于松了一口气！投资者似乎对央行“鸽”辞并不买账，债市风暴还会卷土重来吗？

周一(3月1日)欧市盘中，市场风险情绪明显回升，欧股多数反弹，美债收益率在上周的持续飙升后开始回落。

针对市场表现，FXTM首席市场策略师Hussein Sayed撰文进行分析预测，内容如下：

在全球债券收益率上升令许多投资者感到惊慌失措后，股市正试图从上周的跌势中反弹。

上周四，美国10年期国债收益率攀升至1.61%的高点，较年初上涨了70个基点，涨幅达77%。日本央行控制的10年期日本国债收益率今年已上涨7倍，上周达到0.18%的五年高点。德国、英国、澳大利亚和世界其他许多发达国家也出现了类似的走势。

全球主权债务波动带来的好消息是，投资者终于意识到，后大流行时代越来越近了。

Covid-19的新增、住院和死亡病例在过去六周一直呈下降趋势，这应该为乐观的前景提供了理由。然而，对市场来说，情况就不一样了。

上周，纳斯达克综合指数下跌5%，让令人想起2018年10月发生的事情，当时投资者突然对债券收益率上升感到恐慌。

当时，债券市场的抛售推动长期国债收益率升至3.25%的七年多高点，以回应美联储(Fed)收紧货币政策的举措。结果是，美国股市在3个月内进入熊市，从技术上讲，熊市的定义是从近期高点下跌20%。

2018年10月，纳斯达克的市盈率在25倍左右，而目前的市盈率是35倍。这表明，美国10年期国债收益率触及2%的门槛可能会产生与2018年触及3.25%相同的效果。

这次的不同之处在于，推动债券收益率上升的并非紧缩的货币政策，而是市场预期会这样。尽管各国央行表示没有收紧政策，但投资者似乎并不买账。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周暗示，到2023年，通胀率仍将低于目标水平，今年春季的价格飙升不会促使美联储采取政策应对措施，因为政策制定者认为这只是暂时的，因为经济重新开放，需求激增。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)上周还暗示，欧洲央行正在密切关注欧元区收益率最近的飙升，而澳大利亚联储今天采取了行动，将债券购买规模扩大了一倍，以保持收益率在控制之中。

现在的问题是，投资者是会继续抛售政府债券并推高收益率，还是会与央行的指引保持一致。这对全球股市的下一步走势至关重要。

今天全球债券收益率的下滑推动亚洲和欧洲股市走高。美国股指期货也发出本周强劲开局的信号。

展望未来，经济数据将受到密切监测，与去年主要由财政和货币行动推动的市场走势相比，经济数据对市场走势的影响将大得多。

预计经济方面异常好的消息将变成股市的坏消息，因为通胀加速的前景将继续推动人们相信，货币政策将比预期更早收紧。这意味着周五的美国就业报告对交易员和投资者来说将非常重要。