欧洲需求疲软继续打压人气 供需失衡前景恐再度浮现 油价结束三连涨

　　虽然美国大选结果仍然胜负未明，但民主党候选人拜登拿下总统大位和共和党保住参议院的概率上升，从而降低了出台大规模新冠肺炎救助计划的可能性，油价周四(11月5日)收盘下跌，结束了此前三个交易日的涨势。截至发稿，美国WTI原油12月期货收跌36美分，跌幅0.92%，报38.79美元/桶；布伦特原油1月期货收跌30美分，跌幅0.73%，报40.93美元/桶。此前交易日，美油收涨1.49美元，涨幅3.95%，报39.15美元/桶；布油收涨1.52美元，涨幅3.83%，报41.23美元/桶。

　　基本面利好因素：

　　1.北京时间周三晚23:30，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至10月30日当周，美国除却战略储备的商业原油库存减少799.80万桶，预期增加120万桶，前值增加432万桶；上周美国国内原油产量减少60万桶至1050万桶/日，原油出口减少119.5万桶/日至226.5万桶/日；美国精炼油库存变化值连续7周录得下滑。美国原油库存变化值创9月4日当周以来新低。美国原油产品四周平均供应量为1889.5万桶/日，较去年同期减少10.9%。

　　2.原油期货已经开始暗示欧佩克+可能需要做更多的工作来抵消第二轮疫情和新一轮的经济放缓。在9月中旬至10月中旬之间，布油的近远期价差一直在减小，这标志着贸易商预期产量将低于消费量，库存将下降；但是，在过去十天中，价差已经逆转，这意味着贸易商对未来六个月的库存减少没有信心；这与北美和欧洲大部分地区的第二次疫情浪潮以及一些主要经济体的进一步停业和旅行限制相吻合。

　　3.两位行业消息人士表示，俄罗斯石油公司的高管及俄罗斯能源部长诺瓦克(AlexanderNovak)于周一讨论了将石油限产协议延长至2021年第一季。欧佩克和俄罗斯在4月实施创纪录的减产，以支持油价，因新冠疫情打压需求。消息人士表示，俄罗斯石油公司和诺瓦克于周一讨论了三个选项。其中一个选项是把当前的减产协议延长至2021年第一季。另两个选项是按计划在1月增加石油产量，或甚至进一步减产。另一名行业消息人士表示，欧佩克+有可能达成延长三个月的协议，因为担心第二波疫情冲击。

　　基本面利空因素：

　　1.利比亚的石油产量曾受到该国内战的严重破坏，但也开始增加，这给市场增加了额外的供应，并加剧了利差扩大；到目前为止，价差转向只是一个相对微弱的信号，表明市场再平衡过程正在顺利进行。但是自从年初以来，价差一直是生产-消费平衡变化的准确指标，可以清楚地确定转折点，尤其是在平滑以降低日常波动性时。

　　2.据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间11月6日01时52分，全球新冠病毒确诊病例达4872万例，新增320299例至48726674例，死亡病例达123万例，新增4679例至1234788例。全球确诊病例超过10万例的国家有51个。此外，亚美尼亚、埃塞俄比亚、洪都拉斯、约旦和委内瑞拉确诊病例已经超过9万。分析指出，欧洲多国重启封锁措施，使欧元区整体经济前景不确定性大增，对欧元形成压力，并令欧洲经济复苏的希望再次蒙上阴影。欧洲央行行长拉加德也在上周表示，疫情给欧洲经济增长带来了新的挑战，经济复苏失去动力的速度将会比预期的要更快，近期经济前景已经“明显恶化”。

　　3.目前拜登重新取得了可观的优势。特朗普则通过对多个关键州提起诉讼，要求重新计票，美国大选因此陷入僵局。后续仍需等待邮寄选票的统计，预计最晚于11月13日能看到明朗结果。

　　机构点评：

　　加拿大皇家银行资本市分析师在一份报告中写道，未来几周可能会非常动荡，因为特朗普对多个关键州提起诉讼和重新计票工作迫在眉睫。若拜登在此次大选中获胜，到2021年下半年伊朗将能够恢复约100万桶/天的石油出口。而标普全球普氏能源资讯(S&PGlobalPlatts)分析师则预计，无论是特朗普还是拜登当选，2022年之前伊朗石油都不会有实质性的恢复。

　　澳新银行研究在一份报告中指出，欧洲需求疲软继续打压人气，法国、意大利和西班牙的平均高速公路使用量降至6月底以来的最低水平。这可能会给欧佩克+联盟施加压力，迫使其推迟1月的增产计划。油价周三大涨，因市场愈发预期欧佩克+将推迟明年1月日产200万桶的供应，因新冠肺炎疫情的封锁削弱了需求。