澳洲央行维持利率不变，通胀形势并不乐观

　　2月6日，澳洲央行维持当前利率政策不变，并表示仍有可能进一步收紧政策，推动澳元和澳大利亚国债收益率走高。

　　首先，澳洲通货膨胀继续温和，但仍处于高位

　　12月季度通胀继续放缓。尽管取得了这些进展，通货膨胀率仍然高达4.1%。商品价格通胀低于澳大利亚央行11月份的预测。它继续缓解，反映出早前全球供应链中断的解决和商品需求的放缓。然而，服务价格通胀以更为缓慢的速度下降，与澳大利亚央行先前的预测一致，并且仍然处于高位。这与经济持续过剩的需求以及劳动力和非劳动力投入方面强劲的国内成本压力是一致的。

　　较高的利率正在努力在经济的总需求和供给之间建立更可持续的平衡。因此，劳动力市场的状况继续逐步缓解，尽管仍比持续充分就业和目标通胀所保持的状况更为紧张。工资增长有所回升，但预计不会进一步大幅增长，并与通胀目标保持一致，前提是生产率增长升至长期平均水平附近。通货膨胀仍在影响人们的实际收入，家庭消费增长疲弱，住宅投资也是如此。

　　其次，经济前景仍然高度不确定

　　尽管出现了令人鼓舞的迹象，但经济前景仍存在不确定性，仍需高度关注通胀风险。随着需求放缓以及劳动力和非劳动力成本增长放缓，服务价格通胀预计将逐渐下降。就业预计将继续温和增长，失业率和更广泛的利用率不足率预计将进一步上升。

　　尽管国外商品价格通胀出现了有利迹象，但服务价格通胀仍然持续存在，澳大利亚也可能出现同样的情况。中国经济前景以及乌克兰和中东冲突的影响仍然存在高度不确定性。货币政策效果的滞后性以及企业的定价决策和工资将如何应对需求过剩、劳动力市场依然紧张的情况下经济增长放缓，都存在不确定性。家庭消费前景也仍存在不确定性。

　　最后，使通胀回归目标是当务之急

　　在合理的时间内将通胀恢复到目标水平仍然是委员会的首要任务。这符合澳大利亚央行维持价格稳定和充分就业的使命。董事会需要对通胀持续向目标范围迈进充满信心。迄今为止，中期通胀预期与通胀目标保持一致，这一点很重要。

　　尽管最近的数据表明通胀正在放缓，但通胀率仍然很高。委员会预计通胀持续保持在目标范围内还需要一段时间。最能确保通胀在合理时间内回归目标的利率路径将取决于数据和不断变化的风险评估，并且不能排除利率进一步上升的可能性。董事会将继续密切关注全球经济发展、国内需求趋势、通胀和劳动力市场前景。董事会仍然坚定地决心将通胀率恢复到目标水平，并将采取必要措施来实现这一目标。

　　货币市场和经济学家认为，通胀回归目标的时间框架变长，意味着澳大利亚央行将坚持利率需要在一段时间内维持在高位的看法。他们指出，这表明澳大利亚可能是最后一批开始放松政策的美元集团经济体。

　　利率交易员预计，澳大利亚央行将按兵不动到今年晚些时候，而他们确信美联储在6月底前将至少降息一次。澳大利亚央行今年料进行两次25个基点的降息，美联储则预计至少降息四次。

　　澳大利亚央行保持温和紧缩倾向，与美联储、加拿大央行、欧洲央行和英国央行形成了鲜明对比。