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金价恐跌至1675美元!投行警告:全球央行鹰派转变,黄金今年可能会下挫

2022-02-08 11:13:01 admin
24K99讯 进入2022年以来,美联储加息押注愈发激进,黄金价格迄今承压下行,目前维持在1800上方,不过有投行警告,由于全球央行的鹰派立场,黄金价格今年可能会下跌。地区银行集团迪拜国

24K99讯 进入2022年以来,美联储加息押注愈发激进,黄金价格迄今承压下行,目前维持在1800上方,不过有投行警告,由于全球央行的鹰派立场,黄金价格今年可能会下跌。

地区银行集团迪拜国民银行(Emirates NBD)表示,今年金价可能下跌,主要原因是全球央行(尤其是美联储)的鹰派立场转变。

Emirates NBD表示,由于新冠病毒奥密克戎(Omicron)变种的经济影响远没有最初担心的那么有意义,黄金价格看起来不合理地稳定。

自发现传播力更强的奥密克戎变种以来,金价一直在高位1870美元/盎司)和低位1770美元/盎司之间波动,2022年迄今的多数时间里,金价一直保持在1800美元/盎司左右。

随着奥密克戎对全球增长的威胁似乎减弱——尽管中国等主要经济体维持零新冠政策——黄金等避险资产的吸引力将会减弱。

即使黄金没有对奥密克戎的风险降低做出反应,但面临另一个重大威胁——全球央行(尤其是美联储)的鹰派立场转变。

很明显,美联储将加快政策正常化的步伐——我们预计今年将有四次加息,从3月份的联邦公开市场委员会开始——国债收益率已经飙升。

自今年年初以来,10年期美债收益率上升了近40个基点,至略低于1.9%,收益率的上涨已经蔓延到整个曲线。经通胀调整后的收益率也有所上升,截至1月中旬,10年期国债的实际收益率升至-0.59%,而2021年底的实际收益率还不到-1%。

Emirates NBD称,去年黄金未能证实其“通胀对冲”的特点,按美元计算的现货价格下跌3.6%,而美国平均通胀为4.7%。

在印度和中国这两个最大的实物需求市场,黄金的表现也不及通胀水平。美债收益率(实际和名义收益率)的上升,可能会促使宏观导向的投资者从黄金转向美国国债,尽管近期通胀前景仍处于高位。

Emirates NBD高级总监、市场经济学家Edward Bell指出,黄金ETF持仓已经下滑至2020年二季度大流行峰值以来的最低水平,而黄金期货的投机净头寸在过去一年半也大幅下降。

随着收益率走高,美元也应该走高,这将使黄金在关键的新兴市场需求中心变得更加昂贵。处于高位的冠状病毒病例和活动限制可能会限制零售采购,进一步削弱今年的需求前景。

印度去年的黄金进口量仅增长了6%,而2020年的增幅超过81%。由于印度新冠肺炎病例急剧增加,第二季度的黄金进口量大幅下降。

Emirates NBD说,“有一种风险是,美联储和其它央行可能会过于激进地收紧政策,以对抗通胀,从而扰乱金融市场和经济稳定。这种情况短期内可能对黄金和贵金属整体有利,因投资者将撤离股票等风险资产或能源、基本金属等其他大宗商品。不过,我们预计美联储会警惕过度过快收紧政策带来的破坏稳定的风险,并相应地放慢步伐”。

该行说:“我们预计,2022年金价将下跌,平均价格为1675美元,较2021年的年度水平下降7%。我们预计,其他贵金属的平均价格将低于2021年,主要原因是较高的收益率促使投资者放弃投资贵金属商品的想法。”

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