加拿大投资外国创高！银行报告：罕见不爱自家市场 却特别热衷于“这热门资产”

加拿大国民银行指出，加拿大人不爱国内市场，2021年投资国外的金额创下纪录，特别热衷美股投资。银行援引加拿大统计局资料指出，2021年前11个月里，加拿大人对海外证券的净购买量飙升至1444亿加元，约合1154亿美元，打破2006年创下的733亿加元的纪录。其中，单单在美国股市，就投入创纪录的818亿加元。

2021年11月，加拿大对外国证券的收购达到175亿加元，高于10月的54亿加元，与8月和9月的平均投资相近。11月份的投资活动中，同样以收购美国股票为主。

加拿大国民银行经济和战略主管Warren Lovely表示，该国有大量资金，以前所未有的方式投资美国股票，这可能需要一个具有竞争力的税收环境，并在环境、社会和治理(ESG)方面采取行动，来解决资本流失问题。

尽管如此，Lovely 在周初的报告中表示，外国投资者继续向加拿大证券投入资金，以至于净投资组合流动对整个加拿大都是有利的。

与此同时，外国人却在投资加拿大股市，11月购买301亿加元，这是自2020年4月以来的最大的单月流入纪录。

在此之前，加拿大国民银行于2021年11月，发表题为《加拿大无法承受这样的资本流失》的报告，同样对资本外流表达担忧，认为矿业、采石业和石油开採领域的投资持续减少，是导致资本外流的原因。美国科技公司则在这波资金流出期间，成为主要受益者。

根据彭博汇编的数据，科技股在标准普尔/多伦多证券交易所综合指数中的权重为9%，而在标准普尔500指数中的权重为28%。

卡尔加里大学金融学副教授Ari Pandes说：“如果经济更加多元化，加拿大人不会逃离，那就太好了。”他补充说，鉴于美国的相对规模，寻求科技投资的国内投资者纷纷涌向美国。部门。

在固定收益方面，加拿大政府债券的投资者在2021年受到通胀上升的伤害。周初，加拿大企业在央行调查中报告，供应链和劳动力短缺的普遍挑战，这加剧加拿大央行最早在下周加息的预期。

根据PIMCO在2022年1月甫出炉的週期市场展望，目前循环中期的扩张阶段持续前进，长期投资观点与严谨建构投资组合有助于投资人降低不确定性。

通胀、新冠变种病毒、紧缩的金融环境构成3大投资风险，带来高波动性。对此，建议重新检视五大资产配置：债券存续期与收益率曲线布局、信用资产、股票、新兴市场及原物料。

2021年全球经济延续稳健复甦表现，然而各区域与产业的表现强弱不一。面对经济衰退，各国借由刺激政策提振需求，造就快速的经济复苏。这趋势与PIMCO长期展望相符，也就是全球总经环境将面临更高的不确定性与波动性，经济周期将变得更短、波动幅度更大、各国表现将更加分歧。

然而，景气快速复苏加上新冠疫情变数，导致商品与劳动市场的摩擦明显加剧，推升通胀压力。尽管已开发国家通胀在2021年第四季攀升至5.1%的高点，但是在PIMCO观点，预估已开发国家通胀将于2022年底前下降至各国央行的目标水平。

以投资组合配置而言，PIMCO认为债券存续期可发挥平衡与分散风险的特性。以存续期的配置而言，PIMCO倾向维持中性偏微幅减码，主因整体的期限结构已无风险溢酬可言。

尽管目前有证据显示，过去几十年造成曲线陡峭化的结构性影响力已下降，PIMCO仍倾向以较为陡峭的殖利率曲线作为布局基调，但是陡峭的程度将稍微低于以往。此外，可伺机分散殖利率曲线的配置部位，其中包括沿著加拿大、英国、纽西兰、澳大利亚的收益率曲线建立投资部位。