不祥之兆！“新债王”冈拉克：多个经济衰退信号开始显现 可慢慢进军这一被低估的领域

在华尔街，随着投资者正在努力应对火热的通货膨胀、更高的利率前景和跌跌不休的股票，越来越多的人开始谈论“经济衰退”这个可怕的字眼。

亿万富翁债券投资者、新债王冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为，这种说法是有根据的，因为他看到许多衰退指标开始在市场上蔓延。

他说，一方面，周五(2月11日)公布的消费者信心指数跌至10年来的新低，而这一直是判断未来经济走向的可靠领先指标。冈拉克认为，信心下滑，再加上对消费者缺乏新的经济刺激措施，以及美联储预计将在一段时间内收紧量化宽松政策，对整体经济来说都不是好兆头。

另一个值得关注的衰退指标是收益率曲线，它追踪短期和长期利率之间的差异。历史证明，如短期利率高于长期利率(即所谓的收益率曲线倒挂)，这将是经济衰退即将来临的可靠警告。

“收益率曲线已经让我们在密切关注。一旦10年期国债和2年期国债的收益率在50个基点以内，你就进入了经济衰退的观察阶段。这就是我们现在的处境。”冈拉克解释道。

他说，美联储目前的立场无助于解决问题，因为美联储仍在通过购买债券扩大资产负债表，而且尚未升息。

这意味着，如果经济衰退真的迫在眉睫，美联储减轻经济损失的火力将会减弱，因为它没有降息的空间。

“我认为美联储应该在一年前停止量化宽松，而不是下周、明天或昨天。我们现在看到的是所有这些过度刺激的后果，”冈拉克说，并补充说，“美联储显然落后于曲线。”

另一个引起他注意的经济衰退指标是信贷息差开始缓慢扩大，这表明市场对一些公司偿债能力的信心下降。

这也表明，信贷市场正处于失控的边缘，这可能会阻碍一家公司以优惠价格举债的能力。

“这是恐慌的前奏，不幸的是，我认为我们目前的信贷利差就是如此，”冈拉克称，并警告称，信贷利差可能进一步扩大，将对股市产生负面影响。

“我们有足够的衰退潜力，收益率曲线趋平，消费者信心低迷，而通胀处于高位，消费者没有刺激措施。我认为，今年晚些时候经济活动走弱的可能性相当高。”

尽管冈拉克认为经济前景黯淡，但他认为有一个领域可以开始慢慢买进，那就是新兴市场股票。冈拉克称，新兴市场的相对估值与美国股市相比“不正常”，在近期股市走软之际，新兴市场似乎是唯一大幅上涨的领域。

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